12月初以来市场整体走势偏弱，上证指数重回3100点下 ✨方，主要指数普跌，我们认为可能受近期内外部因素共同作用下的影 ❍响：1）从当前国内情况来看 ⚽，近期全国较多地区正 ⚾在逐步进入或处于疫情扩散的高峰期，叠加地产下行 ⛄等因素，市场担忧消费和生产等经济数据可能阶段性仍相对较弱。虽 ✍然从其他国家疫情政策放开期间较难观察对同期股市的影响（今年多 ❦数看球网jrs低调市场表现不佳，指数在对应阶段会受到较多因素的共同影响），但 ♉结合近期国内部分地区实际情况，疫情蔓延过程中客观影响投资者交 ⏱易行为和心态，对个人投资者交易占比仍超60%的A股市场可能影 ♈响更大。2）海外市场来看，美国近 ⏩期虽然加息节奏有所放缓，但美联储表态仍然整体偏鹰；本周欧央行 ☾继续坚定加息；日本央行将10年期国债利率目标上限提升至0.5%，超出市场预期。除政策层面影响外，近期反映经济的如美国地产 ⛹开发商信心指数也连续下滑，加重投资者对未来经济增长担忧。
价格暴涨是需求暴涨的连带效应，今年年初海外市场也经历过 ♉抗原价格疯涨的阶段，其中尤以澳大利亚最“疯狂”。看球网jrs低调
宏观演化的方向已经比较明确，但是中国的复苏以及美国的衰 ➨退的节奏和幅度仍需重点跟踪和关注。同时美国及海外加息幅度虽已 退坡，但仍处于加息周期中，仍需提防利率高位的尾部风险，且若海 ⛸外尤其发达国家发生较为严重的经济衰退，对中国经济复苏的影响也 ♉不可小觑。
上周市场整体呈现缩量下跌态势，市场情绪持续降温，各个行 ⛺业也出现不同程度的下跌，其中，美容护理、传媒、休闲服务、食品 ♈饮料等板块跌幅较小。
李斌认为，2022年对于整个乘用车市场来说是标志性的一 ⛳年，中国汽车品牌在中国的乘用车市场里面销量超过50%，而蔚来 ⏱是与趋势站在一起的。他介绍，目前蔚来占40万元以上纯电车市场70%以上份额，而在江浙沪和不少准一线城市的高端乘用车市场， ⛪蔚来已经拿下一席之地 ♑，“‘四分天下有其一’这个事情我们还是非 ➦常有信心的 ⚾。”
从基本面来看，2023Q1的经济形势与2013Q1和2019Q1较为相似，均处于“外需回落，内需回稳”的弱复苏阶段 ⏩，消费、成长均为优势风格。值得注意的是，在改革预期强烈且经济 ⛄基本面相对较强的2013年成长风格的优势更为突出，在2019 ☺年流动性大幅宽松的环境下，消费与成长涨幅相当。往后看，本轮与2013年更为相似，伴随美联储加息退坡，我们预计2023年上 ⚓半年国内仍是宽货币的环境，但在“高质量发展”、“房住不炒”的 ♎定调下，货币政策难见大幅宽松。在经济总量低波动、政策着重于经 ➧济转型与产业结构升级的环境中，经济企稳后 ➡，市场风险偏好的提升 ♋将有助于风格更加偏向成长。
还有观众从鸣谢单位中发现江西大余县、安徽合肥市和肥东县 ♓等名字，也将之视作端倪，以为发现了此剧“现实中的原型”。
不同于硅料硅片过剩，由于产能相对短缺与新技术加持，电池 ⛶环节被认为有机会享受更高的盈利确定性高。与此同时，当前正值行 ➨业新技术迭代的关键时期，2022年内被各大厂商、新玩家争相布 ♌局的TOPCon、异质结（HJT）等新技术会否成为来年投资的 ❓核心题材，是投资者关心的话题。
与此同时，冬季车内供暖也使得耗电量大增。目前 ✋，不少汽车 ♉品牌都在努力提高电动汽车冬季续航里程。比如，为了降低空调的能♈耗，目前比较流行的就是通过热泵空调，将乘员舱与动力电池部件的 ➣热管理边界打通，从而提升电能的使用效率。
一、四大乐观预期逐渐纠偏，“长新冠”效 ❥应值得关注
1）过往防疫政策下制造业相对消费有优势， ⛵而未来消费积极变化明显增多 ⏰。“动态清零”政策保 ♌证了我国疫情在过去3年的大多时间内基本呈现零星状态 ⛼，制造业的 ⏫生产和供应链效率相对海外国家有极大相对优势，加之海外需求在疫 ⏫后初期持续保持强劲，中国制造业的增加值占全球比重在2021年 ♋达到27.4%的历史峰值。对于服务业而言 ❗，中国劳动就业人口当 ♊中48%的劳动力从事服务业，灵活就业占比达到27%左右，今年 ➨以来面对更大疫情压力 ⛻，服务业遭受持续的冲击，居民收入水平受较 ❌大影响，消费场景也频繁关停。整体而言，动态清零一定程度上有利 ➦于制造业获得更大的效率和资源优势，这也是市场在相当长的一段时 ⛴间内都认为制造业相对消费明显占优的逻辑基础。但随着防疫政策调 ❦整，大面积间歇性的感染可能会影响到制造业的生产和供应链效率， ❌而消费场景的放开则有利于大部分健康或康复人群的工作、生活和消 ♈费，未来消费领域积极变化明显增加。
本报记者 赵锡田 【编辑:刘新华 】
