长实集团以193.80亿港元完成李嘉诚基金会收购4项欧 ♉洲下载送基建业务权益及股份回购交易。观韬中茂作为长实集团的法律顾问 ⚾，在1个月内完成了该交易涉及中国境内11个城市的30个物业项 ♈目的法律尽职调查以及法律意见书的出具等事项，有力地支持了交易 ➧的完成。
不锈钢：库存累积，现货成交走弱，偏弱震荡
公司表示，今年前6月毛利率大降，原材料成本大幅增加，2022年上半年投入营运的生产设施数目增加及产量增加 ❗，导致制造 ⛎成本增加2500%，以及生产员工人数增加及产量增加导致直接劳 ➠工成本大幅增加等。
北向资金净卖出14.91亿元 ♍。其中，沪股通净卖出1.43亿 ⚾元，深股通净卖出13.48亿元 ✌。
【逻辑】供需双弱，进口窗口已关闭1个多月，内外价差仍待 ♊修复，现货资源偏紧。下游不锈钢厂减产，合金订单减少 ❤，新能源消 ⏱费边际走弱 ♍。近期镍价高位，现货市场几无成交，现货升水坚挺。全 ⛔球镍库存低位，国内去库。部分货物用于出口贸易，运至LME交仓 ⛶。周三LME集中交割 ☸，外盘流动性缺失，仍有隐患。另外，宏观关 ➤注点由强预期转向弱现实，纯镍估值已然偏高 ⚡，预计镍价偏弱震荡。
【现货】：12月19日，SMM0#锌24250元/吨， ⏪环比-290元/吨，对主力升水305元/吨，环比-5元/吨。
上周备受瞩目的一大热点，是12月15日至16日中央经济 ☾工作会议的举行。会议作出一系列重要定调，包括：保持经济平稳运 ⛸行至关重要、积极的财政政策要加力提效、稳健的货币政策要精准有 ♊力、把恢复和扩大消费摆在优先位置、鼓励支持民营经济和民营企业 ⛶发展壮大、支持刚性和改善性住房需求等等。总体而言，会议更聚焦 ♈明年经济的改善，以及回应市场关注的主要矛盾，对市场整体影响较 ⛺为积极，有助于提升市场对于明年经济基本面的信心。展望后市，未 ⛷来短时间内疫情扰动还会存在，明年一季度可能达到本轮的高峰，在 ♎此期间市场行情可能也会有反复。但此后，在防疫政策优化，以及地 ⛹产、消费等稳增长政策的支持之下 ✍，整体估值偏低的A股还是有望迎 ☽来行情机会 ✊。板块上，影视和交运行业疫后复苏趋势明显 ☽。影视方面 ♍，11月底内地影院的营业率还只有35.6%，而目前已迅速攀升 ✋超过80% ♿。交运方面 ♍，随着出行限制逐步放松，航空需求快速恢复 ✋，上周国内、国际航线客运航班日均执行量7344班次 ♎，环比上上 ♎周大幅增长65.9% ♌。优化疫情防控“新十条”措施对于影视和交 ⏱运行业意义重大，数据也证实了这两个行业正在迅速回暖 ♌，大家可关 ✋注相应板块的机会。
基本面较弱的背景下工业企业利润同比持续为负，降息推动LPR ❤进一步调降本身有其必要性。掣肘性方面通胀暂无压力，汇率基调仍 ❡是弹性加大以我为主。窗口期上，海外加息交易背景下，央行窗口相 ♐对逼仄，一但海外加息交易行为有所改善，我们认为央行降息概率显 ⛲著提升。
从估值角度看，利率债调整幅度不算太大，可能是对未来一段 ⏬时间经济复苏的预期的定价相对谨慎，而城投债、商业银行二永债的 ♋调整幅度明显更大，从绝对收益来看，1-2年期品种的收益率从11月以来已经调整150-200bp，从信用利差角度看中，短期 ☻限信用品种的利差也已经达到历史峰值。除去基本面因素 ⛔，信用品种 ⌚的超调可能更多是因为赎回冲击下缺少买盘带来的。
上周备受瞩目的一大热点，是12月15日至16日中央经济 ♌工作会议的举行。会议作出一系列重要定调，包括：保持经济平稳运 ♏行至关重要、积极的财政政策要加力提效、稳健的货币政策要精准有 ♒力、把恢复和扩大消费摆在优先位置、鼓励支持民营经济和民营企业 ♑发展壮大、支持刚性和改善性住房需求等等。总体而言，会议更聚焦 ♉明年经济的改善，以及回应市场关注的主要矛盾，对市场整体影响较 ❤为积极，有助于提升市场对于明年经济基本面的信心。展望后市，未 ✋来下载送短时间内疫情扰动还会存在，明年一季度可能达到本轮的高峰，在 ⛲此期间市场行情可能也会有反复。但此后，在防疫政策优化，以及地 ♌产、消费等稳增长政策的支持之下 ❍，整体估值偏低的A股还是有望迎 ♎来行情机会 ✌。板块上，影视和交运行业疫后复苏趋势明显 ♑。影视方面 ♓，11月底内地影院的营业率还只有35.6%，而目前已迅速攀升 超过80% ♒。交运方面 ♒，随着出行限制逐步放松，航空需求快速恢复 ⛲，上周国内、国际航线客运航班日均执行量7344班次 ❗，环比上上 // ☹周大幅增长65.9% ♌。优化疫情防控“新十条”措施对于影视和交 ♍运行业意义重大，数据也证实了这两个行业正在迅速回暖 ♒，大家可关 ♈注相应板块的机会。
澳洲联储在12月的政策会议上考虑维持利率不变，理由是迄今为 ⛴止激进紧缩政策的滞后效应，以及在不确定的环境中谨慎行事的好处 ♓。然而，本次会议是澳洲联储自5月开始加息以来首次考虑暂停加息 ❣，自今年开始加息以来 ⛷，基准利率已经上升了300个基点，达到10年来的高点3.1% ⚓，其中的大部分影响还传导至抵押贷款支付。
本报记者 漆道征 【编辑:梁士诒 】
