来源：CFC商品策略研究
作者 | 中信建投期货研究发展部 陈家谊
研究助理 | 中信建投期货研究发展部 郝鸿飞
本报告完成时间 | 2025年6月14日
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CovrigAnalytics预计2025/26榨季全球食糖市场供应过剩420万吨，还预计2025/26榨季全球食糖总产量将增长3.7%至1.948亿吨，而需求预计仅增长0.8%至1.906亿吨。糖协数据，截至5月底我国本制糖期食糖生产已全部结束，共生产食糖1116.21万吨，同比上年度增产119.89万吨。前期源于糖浆预拌粉暂停进口以及广西干旱使得内糖走势偏强，但风味糖浆进口数量大增，再次激发市场对糖浆预拌粉的警惕。同时广西降雨增多，新榨季广西糖产量仍然可以期待，进而多头支撑减弱。
策略推荐：短期中性偏空运行，重点关注原糖到港节奏以及原油价格。
分析师：陈家谊
期货交易咨询从业信息：Z0019860
联系人：郝鸿飞
期货从业信息：F03129492
责任编辑：赵思远
10月等量续做 ✊，11月缩量续做，到了12月，MLF操作 ⛲转为超额续做。实际上 ⏬，在降准落地的大背景下，市场对本月MLF ♏操彩神IV平台APP作颇为关注。此前有不少观点认为MLF缩量概率较大 ➨，不过考虑 ✨当前债市表现，不排除央行予以等量续做MLF。
随着中国企业自主创新保护意识逐渐增强，越来越多公司学会 ♑了举起法律“武器”，应对行业恶性竞争，维护自身权益 ♎。
本报记者 佐藤麻衣 【编辑:冈崎 】
