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黄岳：基本面上来看，仍然存在AIGC应用降本增效不达预 ♋期的风险，此外板块短期涨幅较高有回调的可能性。另外 ➢，国内相关 ♑公司个股质地差异还是比较大的，选择个股投资有业绩不佳或者经营 ➤不善的可能性，如果选择ETF产品把握行业整体趋势可以相对分散 ♍个股的风险 ❡。彩名棠
陆迪：传媒相关的产业链其实是比较长的，几个比较直接的细 ➨分赛道包括游戏、营销、出版、互联网、影视院线等等。对于不同的 ☼细分赛道，看好的投资机会更多时候是动态的 ♓，是自下而上偏个股的 ⏲，因为传媒产业链中的公司多数时候差异较大 ⌛，投资机会可能来自一 ⛳个细分赛道中更细的一家或几家公司。
记者 曹 雯璟 方丽
未来也许会增持西方石油，但不会寻求控股权
未来也许会增持西方石油，但不会寻求控股权
伯克希尔本有可能成为一家银行集团
6、巴菲特谈投资派拉蒙：流媒体业务仍然充满挑战
❥楼上多户墙体开裂，业主临时搬离
巴菲特：我不觉得美联储现在有这种问题，它在每一年的财报 ♌是不是能够解决？我不觉得他们可以马上进行解决。但是我并不是那 ⛅么担心美联储以及联邦储备，他们现在做到了满足他们的功能。他们 ♒有两个目标 ♉，在短期时间，特别是每年如果有0—2%的通胀，我希 ♍望他们能够控制得很好 ⛹。我现在要告诉你，如果说您的货币在每一年 ✅都会贬值2%，暗示有多人不希望看到贬值的现象。但是每一个人说 ♍贬值这是一个一定的现象，只是贬值的幅度不要太大，而造成很多负 ⛻债。我现在还不担心现在美联储的资产负债表上面的问题 ⏱，我还是希 ⏩望能有更好、更大的一些数字，但是这些事情是比较有趣的，而且是 ❦值得我们再继续去研究的。
巴菲特表示，他在第一季度是股票的“净卖家”。根据其收益 ❎报告，伯克希尔一季度卖出了价值132亿美元的股票，只买入28 ☾亿美元。
而对于商业房地产，巴菲特表示，商业地产开始看到低借贷利 ⏬率的后果。
中国基金报记者：若借道基金参与传媒板块投资，应该如何筛 ❡选基金？有哪些因素值得关注？
黄岳：参考2013年、2019年TMT细分行业指数涨跌 ⛼幅和估值修复程度来看 ♏，当前无论是指数或估值平均上涨幅度，还是 ⛸涨幅最大的主线行业的上涨幅度皆未达到2013年、2019年的 ♌全年水平。但是短期来看，成交热度处于历史高位，需要警惕获利了 ⛪结的风险。
随着公募REITs常态化发行的推进 ♍，未来REITs市场 ⏰规模向万亿迈进，面对激烈的市场竞争和多方面挑战，基金管理人要 ♓提升内功，加强自身投资建设和运营管理能力建设，努力提升运营效 ⛪率和服务质量。
第二页，这是一些营业利润的数字，给大家总的来看一看从疫 ⏳情开始到现在我们营业利润变化的情况。我们会留存我们所有的营收 ♐，大概每一年300亿到350亿 ⛶，彩名棠但这是我们一段时期以来的营业 ♋利润的数字 ⛼。但是从现在开始计算 ⏫，未来的十年到十五年 ❧，他们的数 ❧字会更高，因为我们有一个优势，我们可以保留这样的利润，保留这 ⛵样的营收，我们还是会不断地去留存、保留它们。所以，这些数字如 ♏果不上升的话，证明我们做得不好 ⚽。所以，我们是希望让它们能够稳 ⚾步上升的。有时候在历史上这个数字上升的幅度比我们想象中还要大 ♉，但是我想说基于我们现在资本的情况，这样的一个增长会越来越稳 ⌛健，不会有太大的波动 ➡。
2021年，由于美国“放水”印刷了数万亿美元 ✍，比特币因 ⛲其作为对抗通胀的潜在工具而受到投资者的青睐，许多人也由此曾畅 ♌想用虚拟货币作为世界储备货币。然而，2022年比特币下跌超过60%并持续高通胀。
目前我们基本处于估值扩张的阶段。目前申万一级行业TMT ⏰板块中，通信市盈率（TTM）32.09，位于近10年11%分 ⛷位；电子市盈率（TTM）35.22，位于近10年26%分位； ♍传媒市盈率（TTM）45.25 ⏱，位于近10年58%分位；计算 ♏机市盈率（TTM）67.85，位于近10年79%分位（Wind，2023.4.26，以上数据仅供示意 ♌，不构成实际投资建议 ➦，投资须谨慎）。
巴菲特：一个经理人如果喜欢他们的业务，但却不喜欢上市公 ⚾司带来的一切复杂性，也是不行的 ❌。他们不喜欢听到别人对他们的事 ♋业指手划脚 ♎，甚至会激怒他们。比如说有些时候必须要跟这些贸易协 ➡会打交道，听从他们的建议，因为你不想提到 ✨，你只是在这样的一个 ⚓环境下搭顺风车。所以 ♉，我们每一个人在很多的工作上都必须要做出 ❦妥协。查理和我很多时候解决了这个问题，在我的一生当中有五个老 ♒板，这五个老板我都很喜欢，其中有两个人是让我的生活变得更好的 ❧关键因素，但这五个人我都很喜欢 ♋。我很喜欢在JC Penny工作，我非常喜欢在那儿的工作。我在另一个公司的收入 ⏳很微薄，但是我也很喜欢，他们让我做什么我就做什么。我也喜欢当 ⛼时任职的报纸业，我的经理非常棒 ♓。后来格雷厄姆是我老板，我很尊 ♏敬他、喜欢他，但是没有什么能够跟为自己工作所比拟。来伯克希尔 ⛺这边工作，在伯克希尔的旗下运作一家公司，我觉得可能是你能够获 ⛳得的最好的结果，有些时候你可能会自满，你不用花太多的时间跟银 ❢行打交道，你在这边的工作可以得到很多，包括自由，对我来说，你 ♏拥有这个公司完全的所有权当然是最好的结果 ✅，但是脱离伯克希尔这 ♑个大旗，你自己去做的话得不到现在这些资源 ➥。你如果是一个家庭企 ➨业，你可能享有很多发展方向，可能跟一个上市公司不太一样，这里 有非常多的可能性。我拥有这么一家上市公司 ✊，市值数百亿、数千亿 ⚓，如果有这么一家公司 ⛳，伯克希尔想去拥有的话，如果股东们也同意 ✊，我也会去考虑。我65岁的时候并不想退休♈，我想继续工作。所以 ✋，查理和我也会找准时机去下手，但是这样的情况不是对所有人都适 ⛵用。
巴菲特表示，经济的“令人难以置信的（飙升）时期”正在结 ❥束，预计未来大多数业务收益可能会走低。伯克希尔今年购买了30 ☺亿美元的美国国库券，收益率为5.9%。由于利率上升的影响，现 ☺金持有的利息将从5000万美元增加到50亿美元；预计今年承保 ➡业务将改善 ♌。
总而言之，华润“啤+白”的模式，就是为了给自己带来更大 ❌的“增量空间”，因为在啤酒市场上，已经出现了一种近乎饱和的局 ✨面。但华润这步“棋”是否走对了 ♏，仍需时日方能见分晓 ☽。
韩林：在移动互联网时代，大数据和人工智能技术的应用对于 ♋传媒行业的发展具有重要作用，在数字化浪潮的推动下，传媒行业发 ♓展迅速。
2、巴菲特：在日本的投资将持续增加伯克希尔的价值
3．如果作出一两个正确的决定就胜利了